Commodity interrompe sequência de quedas com melhora da indústria chinesa, porém estoques elevados e margens fracas das siderúrgicas ainda limitam uma recuperação mais consistente.
Os contratos futuros do minério de ferro interromperam uma sequência de perdas e fecharam com leve alta nesta quarta-feira, 30 de setembro de 2026, impulsionados principalmente por sinais de recuperação da atividade industrial chinesa e por novas medidas de estímulo econômico anunciadas em Pequim.
Na Bolsa de Commodities de Dalian, o contrato mais negociado, com vencimento em janeiro de 2027, avançou 0,14%, para 702,5 iuanes, equivalentes a cerca de US$ 104,79 por tonelada métrica.
Apesar da alta, o movimento ainda representa mais um respiro do que uma mudança clara de tendência. Isso porque o minério vinha enfrentando pressão provocada pela oferta abundante nos portos chineses, pelo enfraquecimento das margens das siderúrgicas e por compras concentradas apenas nas necessidades imediatas das usinas.
Indústria chinesa volta à zona de expansão
O principal impulso da sessão veio dos novos indicadores da economia chinesa. O índice oficial de gerentes de compras da indústria, o PMI, atingiu 50,1 pontos em setembro, ante 49,8 pontos em agosto. Assim, o indicador voltou à zona de expansão, que corresponde a leituras acima de 50 pontos.
Além disso, o índice de produção industrial dentro do PMI avançou para 51,7 pontos, enquanto o indicador de novos pedidos ficou em 50,5 pontos. Portanto, os números indicam melhora tanto no ritmo de produção quanto na demanda industrial chinesa.
A recuperação também apareceu em outros segmentos. O PMI não industrial alcançou 50,2 pontos, enquanto a atividade da construção civil chegou a 50,3 pontos, avançando 3,4 pontos frente ao mês anterior.
Esses sinais são importantes para o minério porque a China permanece como o maior consumidor mundial da matéria-prima utilizada na fabricação de aço. Dessa forma, qualquer aceleração da indústria, da construção ou dos investimentos em infraestrutura tende a aumentar as expectativas de demanda.
Pequim amplia estímulos à economia
Ao mesmo tempo, novas medidas econômicas aumentaram o interesse dos investidores por commodities ligadas à indústria chinesa.
O governo chinês anunciou iniciativas para reduzir custos de financiamento e ampliar recursos direcionados a infraestrutura, inovação tecnológica e habitação. Entre as medidas está a redução de 0,25 ponto percentual na taxa de uma linha de financiamento voltada a projetos públicos, além da expansão de programas de crédito para modernização tecnológica.
Também foram anunciados subsídios de juros para determinados financiamentos imobiliários. A intenção é estimular novamente um setor que continua enfrentando dificuldades depois de anos de retração no mercado de imóveis chinês.
Entretanto, a recuperação ainda ocorre de forma desigual. Dados divulgados nesta quarta-feira mostram que setores imobiliários permanecem abaixo da zona de expansão, enquanto pequenas e médias empresas industriais ainda registram PMI inferior a 50 pontos.
Oferta elevada continua pressionando minério
Embora os indicadores econômicos tenham melhorado, o lado da oferta ainda impede um movimento mais forte das cotações.
Dados da Shanghai Metals Market apontaram aproximadamente 29,46 milhões de toneladas de minério chegando aos portos chineses no levantamento mais recente. O volume apresentou redução semanal de 6%, mas permanecia 4,9% acima do acumulado observado no mesmo período do ano anterior.
Por isso, o aumento da disponibilidade física continua pesando sobre as negociações. Além disso, siderúrgicas chinesas permanecem com margens reduzidas ou negativas, fazendo com que muitas empresas evitem ampliar estoques e comprem apenas o necessário para manter a produção.
Segundo a SMM, a margem média do minério importado chegou a -5,08 iuanes por tonelada, depois de permanecer positiva anteriormente. Como resultado, o mercado físico perdeu parte da sustentação observada durante o período de recomposição dos estoques.
No mercado internacional de referência, o contrato ligado ao minério com teor de 62% registrava US$ 96,73 por tonelada no fechamento de 29 de setembro, mantendo a commodity abaixo da faixa de US$ 100 por tonelada.
Semana Dourada reduz liquidez do mercado
Outro elemento relevante é o feriado do Dia Nacional da China, conhecido como Semana Dourada.
A Bolsa de Dalian ficará fechada entre 1º e 7 de outubro, retomando as operações em 8 de outubro. Além disso, não haverá sessão noturna nesta quarta-feira, 30 de setembro.
Assim sendo, a proximidade do feriado tende a reduzir a liquidez e aumentar a cautela dos participantes. A retomada dos negócios depois de 8 de outubro poderá oferecer uma leitura mais clara sobre o comportamento da demanda chinesa e sobre a disposição das siderúrgicas para voltar ao mercado.
O que o minério de ferro sinaliza para o Brasil e o agro?
Embora o minério não seja uma commodity agrícola, seu desempenho possui importância indireta para o agronegócio brasileiro.
Isso acontece porque China, minério, soja, petróleo e outras commodities influenciam o fluxo comercial brasileiro, o comportamento do dólar e a percepção internacional sobre economias exportadoras de matérias-primas.
Uma recuperação mais consistente da economia chinesa pode fortalecer a demanda por diferentes produtos brasileiros. No entanto, o avanço desta quarta-feira ainda é pequeno demais para indicar uma mudança estrutural no mercado.
Além disso, produtores rurais devem acompanhar esses movimentos porque alterações no câmbio repercutem diretamente sobre fertilizantes, defensivos, máquinas importadas, combustíveis e receitas obtidas com commodities agrícolas dolarizadas.
Portanto, mais importante do que observar apenas uma sessão positiva do minério será acompanhar se a melhora do PMI chinês se sustentará nos próximos meses e, sobretudo, se os estímulos econômicos chegarão efetivamente aos setores de construção, infraestrutura e indústria pesada.
Mercado ganha fôlego, mas cautela permanece
Em suma, o minério de ferro encerra setembro com um sinal moderadamente positivo. A volta da indústria chinesa para a zona de expansão e os novos estímulos econômicos ofereceram suporte às cotações depois de três sessões de queda.
Ainda assim, estoques elevados, margens reduzidas das siderúrgicas e demanda física limitada permanecem no radar. Por isso, o desempenho do mercado após a Semana Dourada será fundamental para indicar se a reação desta quarta-feira representa apenas uma correção pontual ou o início de um período de maior sustentação das cotações.
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Fontes
Reuters / Escritório Nacional de Estatísticas da China / Dalian Commodity Exchange
Essas fontes foram utilizadas para garantir uma abordagem precisa e detalhada da matéria.
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